专题：2025年国外财经新闻大清点

　　作家：约翰・托菲吉

　　标普 500 指数本年涨幅略超 17%。

　　好意思国股市行将达成一项极为悲惨的竖立：自上世纪 40 年代以来，这一情况仅出现过五次，即邻接三年终了两位数涨幅。

　　标普 500 指数 2025 年涨幅将达 17%，而 2024 年、2023 年该指数涨幅分手为 23% 和 24%。尽管全年市集担忧关祱计谋、地缘政事摇荡、钞票泡沫风险，还际遇了好意思国历史上历时最长的政府停摆危险，好意思股仍斩获亮眼涨幅。

　　CFRA 接洽公司首席投资策略师山姆・斯托瓦尔暗意，标普 500 指数终了三连涨且年均涨幅超 10%的情况实属悲惨，本年之前仅出现过五次；其中两次陆续为四连涨，上世纪 90 年代更是创下过五连涨的记录。

　　2025 年好意思股走高，主要得益于企业盈利进展矫健、东谈主工智能高潮席卷市集，以及投资者对好意思联储降息的乐不雅预期。

　　派珀・桑德勒公司首席市集时代分析师克雷格・约翰逊在研报中暗意：“好意思股市集年末收官势头矫健，标普 500 指数有望终了邻接第三年两位数报恩。东谈主工智能板块的矫健动能，重复好意思国经济韧性十足，吩咐财政与政事层面的利空冲击，共同鞭策了这一走势。”

　　全年市集巨幅轰动，几经鬈曲终创佳绩

　　标普 500 指数岁首开盘时，正陆续上世纪 90 年代以来最矫健的邻接两年大涨走势。彼时唐纳德・特朗普行对付职，华尔街对好意思股续涨远景合手严慎乐不雅格调。

　　本年 1 月末，中国科技新锐公司深度求索发布一款东谈主工智能聊天机器东谈主，激励市集担忧硅谷正向东谈主工智能企业干涉过多非必要资金，好意思股应声大跌。但随后市集重拾涨势，投资者愈发笃定好意思国企业将在顶尖东谈主工智能时代竞赛中胜出—— 尽管市集对 AI 泡沫忧心忡忡，这一干线仍鞭策好意思股全年走高。

　　本年春季，特朗普推出所谓的 “自若日关祱”，对天下多国加征入口关祱，扬言颠覆天下生意体系，好意思股际遇一轮历史性巨幅轰动。

　　但特朗普推迟大部分关祱计谋落地后，好意思股强势反弹，于 6 月刷新 2 月以来的历史新高。而后，在企业盈利向好、好意思联储降息的双重复古下，好意思股合座一起走高；降息计谋不仅让股票相对债券更具眩惑力，也为股价上行提供了复古。

　　谈琼斯工业平均指数本年涨幅达 13.7%。这一蓝筹股指数岁首开清点位约 43000 点，4 月一度暴跌至 37000 点下方，后因特朗普推迟关祱落地迎来反弹；8 月谈指破损 45000 点刷新历史新高，随后又接连站上 46000 点、47000 点和 48000 点关隘，部分关隘仅用数周便终了破损。

　　东谈主工智能成年度干线，纳斯达克三连冠领跑三大指数

　　东谈主工智能是 2025 年好意思股的都备干线，也正因如斯，科技股占比极高的纳斯达克概述指数全年涨幅达 21%，邻接三年蝉联好意思股三大指数涨幅榜首。

　　自 2022 年 10 月 OpenAI 首款 ChatGPT 家具发布、开启东谈主工智能牛市以来，科技股与东谈主工智能主张股便合手续引颈好意思股走高。

　　2025 年好意思股市集屡次出现极点轰动行情：推断华尔街蹙悚样式的芝加哥期权交游所波动率指数（VIX）4 月飙升至新冠疫情以来的最高水平；6 月以色列与伊朗格式病笃，该指数再度冲高，不外而后市集波动率冉冉回落企稳。

　　债券市集：全年合座企稳，短永恒收益率走势分化

　　影响全经济边界假贷资本的好意思国国债市集，在春季因特朗普关祱计谋资历剧烈轰动后，全年合座保合手踏实。

　　10 年期好意思国国债收益率岁首为 4.57%，年末收于 4.12%，助力 2025 年好意思国典质贷款利率看护在较低水平。

　　债券收益率与价钱呈反向变动干系。跟着投资者冉冉顺应好意思联储降息预期，加之好意思国劳能源市集走弱，10 年期好意思债价钱走高，鞭策收益率下行。

　　与此同期，30 年期好意思国国债收益率岁首为 4.79%，年末微升至 4.8%。受通胀粘性担忧合手续影响，30 年期好意思债收益率年末小幅走高。

　　好意思元汇率：创 2017 年以来最差年度进展

　　2025 年好意思元对其他主要货币走弱，汇率下降成为全年市集最浮现的特征之一。

　　推断好意思元对六种主要货币汇率的好意思元指数全年下降 9.5%，创下 2017 年以来的最差年度进展。

　　好意思联储孤独性受冲击、央行降息落地、好意思国计谋有想象与关祱计谋的不细则性，共同导致了好意思元走弱。

　　贵金属：黄金白银领涨，全年涨幅创数十年新高

　　纽约黄金期货全年暴涨 66%，创下1979 年以来最好年度涨幅。黄金期货岁首开盘价约每金衡盎司 2640 好意思元，12 月冲高至 4500 好意思元以上的历史新高，随后小幅回落，年末交投于约 4355 好意思元 / 盎司。

　　黄金被视作抗风险属性极强的投资品，投资者合计，在危险爆发、通胀飙升或货币贬值时，黄金大概保值。

　　黄金价钱大涨的同期，其他贵金属亦纷纷跟涨。白银进展尤为亮眼，价钱破损历史记录，一度冲高至 80 好意思元 / 盎司上方，2025 年涨幅达 164%。

　　白银价钱走高，得益于投资者需求与工业需求的双重提振。白银被鄙俚运用于太阳能电板板、电动汽车及电板分娩边界。

　　股权盔甲投资公司首席实施官卢克・拉巴里暗意：“白银是 2025 年当之无愧的大批商品冠军。”

　　其他贵金属雷同收获高光之年：铂金期货暴涨 144%，钯金期货大涨 87%。

　　铜、原油及大批商品：铜价创 16 年最好涨幅，油价收跌，品类走势分化

　　纽约铜期货全年涨幅达 43%，创下2009 年以来最好年度进展。

　　铜价飙升，源于工业需求加多，同期国外生意口头重塑也对铜价酿成复古。

　　原油价钱受地缘政事病笃格式影响剧烈轰动，年末最终收跌。好意思国原油期货全年下降约 18%，收于每桶 58 好意思元，接近约四年半以来的最低水平；国外基准布伦特原油期货下降 17%，收于每桶 61.97 好意思元。

　　其他大批商品全年走势分化：可可期货全年暴跌 48%，逆转了 2024 年暴涨 178% 的走势。可可价钱 2024 年因格式担忧飙升，2025 年则因收货远景改善大幅回落。

　　国外股市：进展优于好意思股，AI 与计谋红利成中枢推手

　　好意思股全年进展亮眼，国外股市涨幅更胜一筹。

　　受东谈主工智能高潮提振，韩国基准综联合价指数（KOSPI）暴涨 76%；日今日经 225 指数涨幅达 26%。

　　欧洲股市则受益于政府国防开支贪图及经济增长久景改善，全年走高。欧洲国防类股年内大涨，德国军工企业莱茵金属涨幅达 160%。

　　好意思元走弱也为国外股市镌脾琢肾：好意思元贬值、其他货币增值时，以这些货币计价的投资钞票价值会随之晋升。

　　比特币：岁首冲高年末回落，全年小幅收跌

　　天下市值最大的加密货币比特币岁首高开高走，年末消极收官。

　　比特币年末交游价钱约为 88000 好意思元，全年跌幅约 6.6%。

　　本年比特币价钱一度冲高，10 月初波及 126000 好意思元的历史新高，主要得益于特朗普政府推论亲加密货币计谋，鞭策加密货币得回主流市集招供。不外年末加密货币市集际遇抛售潮，激励部分投资者蹙悚，比特币价钱随之走弱。

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